LifeStore Financial Group Reports Year-End Results and Declares Dividend
September 16, 2020 — LifeStore Financial Group, Inc. reported net income of $4,173,043 for the year ended June 30, 2020, as compared to $3,939,798 for the year ended June 30, 2019. Basic earnings per share were $4.05 as compared to $3.86 for the same period in 2019. Assets increased 15.4% to $347.2 million at June 30, 2020.
Bob Washburn, President and CEO noted, “We had another outstanding year with net income up 5.9% over the prior year. We are pleased with our income and asset growth, especially during these challenging times. Throughout the pandemic, we have kept our drive-thrus open to serve customers and appreciate how both bank and insurance customers embraced technology and adopted new ways to interact with LifeStore. Our goal each day has been to take care of our customer’s needs, whether it was helping them with funds to make payroll or assist them remotely deposit into their account.”
The Board of Directors of LifeStore Financial Group, Inc. declared a dividend of twenty-nine cents ($.29) per common share. The dividend is payable on October 20, 2020, to shareholders of record at the close of business on September 30, 2020. Mr. Washburn noted, “We are excited to pay this annual dividend, which is an increase over the prior year, to our shareholders and want to thank our shareholders for their support. LifeStore is committed to remain a locally-owned financial institution serving our communities.”
LifeStore Financial Group, Inc., headquartered in West Jefferson, provides banking, investment, and insurance services. It is a state-chartered bank holding company that owns 100% of the common stock of LifeStore Bank (Member FDIC and Equal Housing Lender) and operates branches in Boone, Jefferson, and West Jefferson. LifeStore Insurance is an independent insurance agency that serves these markets along with Elkin, Lenoir, Newland, and Sparta.
Except for historical information, all of the statements, expectations, and assumptions contained in this press release are forward-looking statements. Actual results might differ materially from those explicit or implicit in the forward-looking statements. Important factors that could cause actual results to differ materially include, without limitation: the effects of future economic conditions; governmental fiscal and monetary policies; legislative and regulatory changes; the risks of changes in interest rates; management of growth; fluctuations in our financial results; reliance on key personnel; our ability to compete effectively; privacy, security and other risks associated with our business.
LifeStore Financial Group, Inc.
(Dollars in thousands)
| Year Ended | June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Selected Financial Condition Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Total assets | $ 347,201 | $ 300,913 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Loans receivable, net1 | 196,751 | 189,254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investment securities2 | 72,117 | 64,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cash and cash equivalents | 44,805 | 18,492 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deposits | 269,874 | 226,524 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Borrowings | 36,129 | 38,037 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Equity | 35,879 | 31,283 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Book value per share | $ 34.82 | $ 30.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Operating Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest income and dividends | $ 12,110 | $ 11,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Interest expense | 3,091 | 2,860 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net interest income | 9,019 | 8,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Provision for loan losses | 736 | 180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net interest income after provision for loan losses | 8,283 | 8,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-interest income | 10,273 | 8,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Non-interest expense | 13,626 | 12,609 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income before income tax expense | 4,930 | 4,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Income tax expense | 757 | 773 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net income | $ 4,173 | $ 3,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Year Ended | June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Selected Ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Basic earnings per share of common stock | $ 4.05 | $ 3.86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Return on average assets | 1.31% | 1.36% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Return on average equity | 12.38% | 14.06% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Net interest margin3 | 3.14% | 3.41% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Efficiency ratio4 | 70.63% | 72.04% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nonperforming loans to total loans | 0.73% | 0.72% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Allowance for loan losses to total loans | 1.54% | 1.26% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 Loans receivable, net is compromised of total loans less allowance for loan losses, loans sold, undisbursed loan funds and deferred loan fees.
2 Includes other investments, at cost and investment securities.
3 The net interest margin represents net interest income as a percentage of average interest-earning assets.
4 The efficiency ratio represents non-interest expense as a percentage of the sum of net interest income and non-interest income.